वित्तीय आस्तियों को टोकन करना: लाभ और बाधाएं दूर करना

पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों को टोकन देना, विशेष रूप से सुरक्षा टोकन, क्रिप्टोक्यूरेंसी दायरे के भीतर देर से पसंदीदा विषय बन गया है। कई प्लेटफ़ॉर्म पहले से ही खुद को स्थिति में सुधार करने के लिए खुद को स्थिति में ले जा रहे हैं.

हालांकि विषय के आसपास बहुत उत्तेजना है, कई महत्वपूर्ण और पर्याप्त बाधाएं हैं, जिन्हें सुरक्षा टोकन या अन्य पारंपरिक संपत्तियों से पहले दूर करने की आवश्यकता है, एक ब्लॉकचेन पर डिजिटल टोकन बन सकते हैं.

तकनीकी परिप्रेक्ष्य

तकनीकी दृष्टिकोण से एक ब्लॉकचेन पर टोकन परिसंपत्तियों को लागू करना यह सब जटिल नहीं है और पहले से ही एक निश्चित सीमा तक प्राप्त किया गया है। एथेरियम पर, टोकन मानकों जैसे ईआरसी -20, ईआरसी -721, तथा ईआरसी -1155 पूरे नेटवर्क में विभिन्न प्रकार के डिजिटल टोकन के लिए मानक इंटरफेस का प्रतिनिधित्व करते हैं.

इन इंटरफेस को पारंपरिक परिसंपत्तियों को श्रृंखला में लाने के लिए अनुकूलित किया जा सकता है – जैसे कि पॉलीमैथ एसटी -20 यह ईआरसी -20 का एक विस्तार है – संपत्ति के लचीलेपन को बढ़ाने के लिए सामान्य उद्देश्य के साथ। टेलर पियर्सन एक सरल अभी तक उत्कृष्ट प्रदान करता है टूट – फूट यह बताते हुए कि वास्तव में सुरक्षा टोकन क्या है:

“टोकन प्रतिभूतियां सिर्फ उनके आसपास एक इलेक्ट्रॉनिक आवरण के साथ प्रतिभूतियां हैं।”

सिक्योरिटीज फंजिबल हैं, जिसका अर्थ है कि एक यूनिट दूसरी यूनिट के साथ विनिमेय है (यानी, एक कोका-कोला स्टॉक एक और कोका-कोला स्टॉक के बराबर है) जो तकनीकी स्तर पर ईआरसी -20 मानक के साथ संगत बनाता है.

हालांकि, ईआरसी -20 नियामक मानकों या विशिष्ट मापदंडों के लिए जिम्मेदार नहीं है जो सुरक्षा टोकन जारी करने और व्यापार करने के लिए आवश्यक होंगे। यही कारण है कि पोलीमैथ ERC-20 मानक (ST-20) के विस्तार का निर्माण कर रहा है, जो उस आवश्यक सूचना को इनपुट के रूप में दर्ज करने में सक्षम हो जो सुरक्षा टोकन की व्यापकता को प्रभावित करती है।.

पोलीमैथ गाइड

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चेन पर अन्य पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों को स्थानांतरित करने के लिए कुछ मामूली बदलावों के साथ समान कार्यक्षमता की आवश्यकता होगी। उदाहरण के लिए, एक गैर-कवक की संपत्ति जैसे कि घर को ERC-721 या ERC-1155 के समान एक गैर-कवक मानक के साथ दर्शाया जा सकता है.

ईआरसी -1155 जैसे मानक भी परिसंपत्तियों के बैच व्यापार (दोनों कवक और गैर-कवक) की सुविधा प्रदान कर सकते हैं जो अंततः विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों का प्रतिनिधित्व करने के लिए आ सकते हैं।.

हालाँकि, जिमी सॉन्ग की धारणा मुसीबत भौतिक संपत्तियों को जोड़ने और उन परिसंपत्तियों के डिजिटल अभ्यावेदन के बीच अभी भी गैर-फ़ायदेमंद संपत्तियों के टोकन के सामान्य विचार में कुछ पेचीदा खामियां हैं।.

Ethereum पर टोकन मानक पहले डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए बनाए गए थे, भले ही उनमें से लंबे समय तक निहितार्थ का पता चला हो, जिन्हें अंततः अन्य परिसंपत्तियों को श्रृंखला में लाने के लिए टेम्पलेट के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है।. एनजिन प्रस्तावित ERC-1155 डिजिटल संग्रहणीय व्यापार की दक्षता में सुधार के लिए एक विधि के रूप में, मुख्य रूप से गेमिंग में क्रिप्टो संग्रहणीय के साथ.

ईआरसी -20 एथेरियम पर फफूंददार टोकन का प्रतिनिधित्व करता है और टोकन इंटरफेस को मानकीकृत करने की प्रभावशीलता के लिए एक उत्कृष्ट मॉडल है, भले ही ईआरसी -20 टोकन जारी किए गए कई गोद लेने में विफलता के रूप में समाप्त हो गए हों.

नॉन-फंगिबल टोकन

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पारंपरिक परिसंपत्तियों को पाटना – जो पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों पर मौजूद है – ब्लॉकचेन के साथ डिजिटल टोकन लॉन्च करने की तुलना में अधिक बारीकियों की आवश्यकता होती है (यानी, ICO) जो एक ब्लॉकचेन पर खरोंच से बनाई जाती हैं, लेकिन फिर भी संभव नहीं है। ब्लॉकचेन, ऑन-चेन संपत्तियों को बदलने के लिए एक निपटान परत और विकेंद्रीकृत बुनियादी ढांचे के रूप में कई लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन अभी भी महत्वपूर्ण बाधाएं हैं जिन्हें इसे प्राप्त करने के लिए दूर करने की आवश्यकता है.

बाधा उत्पन्न करने के लिए टोकन

क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में अन्य ब्लीडिंग-एज तकनीकों की तुलना में, ब्लॉकचिन पर टोकन एसेट्स को एकीकृत करना जटिल रूप से नहीं है। जहाँ परिष्कार आता है वह नियामक और शासन के दृष्टिकोण से होता है.

विनियामक प्रतिबंधों को विभिन्न प्रकार के टोकन के मापदंडों में हार्डकोड करने की आवश्यकता है, और उन्हें कानून द्वारा संपत्ति के प्रामाणिक प्रतिनिधित्व के रूप में मान्यता प्राप्त करने की आवश्यकता है.

SEC और IRS दोनों क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र को विनियमित करने के लिए अपने दृष्टिकोण में निराशाजनक रूप से धीमा रहे हैं। सुरक्षा टोकन या अन्य टोकन परिसंपत्तियों का प्रसार केवल एक ठोस नियामक ढांचे के बिना नहीं हो सकता है.

इसके अलावा, स्वामित्व को विकेंद्रीकृत नेटवर्क में प्रभावी रूप से स्थानांतरित करने के लिए, विवादों के लिए स्पष्ट कानूनी प्रोटोकॉल होने की आवश्यकता है, और ब्लॉकचेन पर इसके लिए कोई मिसाल नहीं है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऐसे परिदृश्यों में बहुत अधिक अस्पष्टता को दूर करते हैं, लेकिन वे विवादों की मध्यस्थता के लिए सही उपकरण नहीं हैं.

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माइक दुदास यह भी एक महत्वपूर्ण परिणाम की पहचान करता है कि डिजिटल टोकन बिचौलियों को कैसे हटाते हैं जैसे कि वित्तीय संस्थानों और अन्य बिचौलियों को प्रतिभूति जारी करने की प्रक्रिया से:

“आम तौर पर वित्तीय संस्थान कुछ कार्य करते हैं: एक सौदे को रेखांकित करना, विपणन सामग्री तैयार करना, निवेशकों की रुचि का आग्रह करना, उच्च स्तर की सुरक्षा और विनियामक अनुपालन सुनिश्चित करना, और अंत में लेन-देन का सफल निष्पादन करना।”

वित्तीय मध्यस्थों को हटाना सामने के छोर पर बहुत अच्छा लगता है, लेकिन अनिवार्य रूप से एक लेनदेन में खरीदार और विक्रेता पर काफी अधिक जिम्मेदारी डाल देगा और जल्द ही किसी भी समय पूरी तरह से हटाए जाने की संभावना नहीं है। आखिरकार, सुरक्षा टोकन जारी करने के लिए एक नया ढांचा उभरना चाहिए, लेकिन हम अभी भी व्यापक रुझान के शुरुआती चरण में हैं, टोकन परिसंपत्तियों की ओर.

इसके अलावा, ब्लॉकचेन अभी भी अपने शुरुआती चरण में हैं। विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की तरलता लगभग पर्याप्त नहीं है जो टोकन के लिए वित्तीय परिसंपत्तियों के थोक संक्रमण को प्रमाणित करने के लिए पर्याप्त है, और इसके साथ शुरू करने के लिए, कई परिसंपत्तियों को टोकन देने का कोई प्राथमिक कारण नहीं है। इंटरऑपरेबिलिटी अभी भी अपने प्रायोगिक चरण में है, ब्लॉकचेन नेटवर्क के बीच परमाणु स्वैप जैसे विकास के साथ तकनीकी रूप से संभव लेकिन अभी तक वित्तीय परिसंपत्तियों को श्रृंखला में लाने के लिए व्यावहारिक रूप से उपयोगी नहीं है.

शासन टोकन परिसंपत्तियों के लिए एक जटिल मुद्दा भी प्रस्तुत करता है। टोकन परिसंपत्तियों की एक पेचीदा अवधारणा वाणिज्यिक अचल संपत्ति संपत्ति जैसे कुछ के लिए आंशिक स्वामित्व है। हालांकि, ऐसे मॉडलों में प्रोत्साहन स्वाभाविक रूप से संरेखित नहीं होते हैं और प्रभावी प्रशासन को लागू करने के लिए या तो अभिनव खेल सिद्धांतवादी दृष्टिकोण या नियामक मानकों की आवश्यकता होती है.

उदाहरण के लिए, उच्च मूल्य वाली व्यावसायिक संपत्ति का मालिक एक कंपनी के पास रखरखाव और नवीकरण के माध्यम से भवन की गुणवत्ता बनाए रखने के लिए एक अंतर्निहित प्रोत्साहन है। हालांकि, आंशिक स्वामित्व के साथ, यह प्रोत्साहन पतला है क्योंकि संभावित रूप से हजारों लोग इमारत के एक हिस्से के मालिक हो सकते हैं। ऐसे मॉडल में सबसे बड़ा हितधारक रखरखाव लागत में उनके निवेश के लायक होने के लिए इमारत में पर्याप्त हिस्सेदारी नहीं रख सकता है। कई छोटे निवेशकों को भी ऐसी लागतों के लिए सार्थक योगदान देने के लिए स्वतंत्र पूंजी नहीं है.

टोकन एसेट्स के लाभ

टोकन वाली संपत्तियों के कुछ लाभ स्पष्ट रूप से अंकित मूल्य पर पहचाने जाते हैं जबकि कुछ अधिक अस्पष्ट हैं। यह मानना ​​मुश्किल है कि परिसंपत्तियों के टोकन का लाभ वास्तविक है और कम से कम कुछ पारंपरिक परिसंपत्तियों को टोकन करने के लिए संक्रमण पहले से ही शुरू हो रहा है।.

टोकन परिसंपत्तियों के अधिकांश उल्लेखनीय लाभ उनके लचीलेपन में वृद्धि से उत्पन्न होते हैं। मुख्य रूप से, इस लचीलेपन की ओर जाता है:

  • तीव्र निपटान
  • कम लेन-देन की लागत / स्वचालित अनुपालन
  • तरलता / बाजार की गहराई
  • विकेंद्रीकरण / एक्सेस में बाधाएं कम करना
  • एसेट इंटरऑपरेबिलिटी (आखिरकार, शायद)

तेजी से निपटारा

चेन पर पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों को बदलने के अधिक स्पष्ट लाभों में से एक है। अंतर्निहित निपटान परत के रूप में ब्लॉकचैन विरासत प्रणालियों पर व्यापक सुधार हैं। हालांकि वॉल स्ट्रीट पर व्यापार निष्पादन अभी भी क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों को बौना करता है, बैक-एंड निपटान अभी भी कई दिन लगते हैं। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का प्रसार यहां एक बड़ी भूमिका निभाएगा, क्योंकि वर्तमान में प्रतिभूतियों की बिक्री बसने से अधिक कानूनी जटिलता के साथ आता है, जो कि बिनेंस पर बिटकॉइन ट्रेडिंग करने वाले किसी व्यक्ति की तुलना में अधिक है।.

लेन-देन की लागत में कमी

बिचौलियों को हटाने, प्रतिपक्ष जोखिम में कमी और ब्लॉकचेन पर लेनदेन में फीस कम करने का एक परिणाम है। विरासत वित्तीय प्रणाली में बिचौलिए लेनदेन से जुड़े कई शुल्क को बरकरार रखते हैं। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट उन प्रक्रियाओं को स्वचालित कर सकते हैं जहां शुल्क वर्तमान में व्युत्पन्न हैं, मुख्यतः प्रशासनिक कार्य। स्वचालित कार्य भी यहां फिट होते हैं और स्मार्ट अनुबंधों की पारदर्शिता और स्वचालन के परिणामस्वरूप होते हैं। उदाहरण के लिए, अनुपालन को टोकन अनुबंधों में हार्डकोड किया जा सकता है जो टोकन के लिए मानकों का प्रबंधन करता है जैसे कि टोकन को कानूनी रूप से कब या कब व्यापार करने की अनुमति है.

तरलता और बाजार की गहराई

एक बार विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों और इंटरऑपरेबिलिटी के क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस के भीतर अधिक परिष्कृत होने की संभावना के अधिक अनुमान हैं। पारंपरिक संपत्तियां जो आम तौर पर प्रचलित हैं – जैसे कि वीसी निजी इक्विटी – को माध्यमिक बाजारों पर कारोबार किया जा सकता है, प्रारंभिक निवेशकों को बहुत अधिक लचीलापन प्रदान करता है और अन्य निवेशकों तक पहुंच बढ़ाता है।.

विकेंद्रीकृत पहुंच

पारंपरिक संपत्तियों में जहां ऐतिहासिक रूप से प्रवेश के लिए एक उच्च बाधा रही है, यह संपत्ति के टोकन का एक फायदा भी है। एक उदाहरण पहले उल्लिखित वाणिज्यिक अचल संपत्ति के निर्माण में आंशिक स्वामित्व है। वाणिज्यिक अचल संपत्ति की उच्च लागत प्रभावी रूप से खुदरा निवेशकों को अचल संपत्ति निवेश में भाग लेने से रोकती है। शासन की चिंता एक तरफ है, वाणिज्यिक वाणिज्यिक संपत्ति को टोकन के रूप में खुदरा निवेशकों के लिए पहले से अनुपलब्ध संपत्ति का उपयोग करने का अवसर प्रदान करेगा.

विकेन्द्रीकृत आदान-प्रदान भी विफलता के एकल बिंदुओं को दूर करते हैं और निवेशकों के लिए संपत्ति का व्यापार करने के लिए बेहतर मार्ग प्रदान करते हैं, जब उनकी तरलता पर्याप्त हो जाती है.

एसेट इंटरऑपरेबिलिटी

टोकन परिसंपत्तियों की एक प्रणाली की अधिक पेचीदा संभावनाओं में से एक है, लेकिन निश्चित रूप से विनियमन, प्रौद्योगिकी और शासन के संबंध में सबसे अधिक विकास की आवश्यकता है, इससे पहले कि यह एक वास्तविकता बन सके। मानकीकरण अच्छा है। यह है कि इंटरनेट कैसे उत्पन्न हुआ और अंततः ब्लॉकचेन के बीच टोकन को व्यापार करने की अनुमति देगा। क्रिप्टोकरेंसी, स्टॉक और डेरिवेटिव सहित अंतर-वित्तीय वित्तीय परिसंपत्तियों का एक पारिस्थितिकी तंत्र बहुत अधिक खुले और तरल वित्तीय बाजार की सुविधा प्रदान करेगा.

हालाँकि, विनियामक वातावरण बहुत से देशों के बीच भिन्न होता है और पूरे नेटवर्क में क्रिप्टोकरेंसी के व्यापार के लिए प्रौद्योगिकी केवल अपने नवजात चरणों में होती है। किसी भी अभिरक्षा के साथ मानकीकृत, विकेंद्रीकृत और सार्वभौमिक एक्सचेंजों पर व्यापार करने वाले कई वर्गों के पोर्टफोलियो इसलिए नहीं लगते कि वे अभी भी संभव हैं। ईआरसी -20 और ईआरसी -721 जैसे एथेरियम पर मानक मूल्य के विभिन्न रूपों के साथ बातचीत के लिए मानकीकृत इंटरफेस की क्षमता प्रदर्शित करते हैं। इन मानकों को अब केवल एक विशिष्ट क्रिप्टोक्यूरेंसी नेटवर्क पर फिर से लागू किया जा सकता है, लेकिन अंतर-ब्लॉकचेन क्षितिज पर हैं और एक बार ब्लॉकचेन नेटवर्क बड़े पैमाने पर काम कर सकते हैं, उद्योग के लिए अगला तार्किक कदम है.

निष्कर्ष

संपत्ति को फिर से परिभाषित करने के लिए इसकी व्यापक क्षमता के कारण संपत्ति को गर्म करना एक गर्म विषय है वित्तीय प्रणाली. पारंपरिक परिसंपत्तियों को ऑन-चेन लाने के कई लाभ स्पष्ट हैं, जिनमें से कुछ में पहले से ही प्रगति पर है कि कैसे पूरा किया जा सकता है। अपने वादे के बावजूद, पूर्ण कानूनी अनुपालन के तहत क्रिप्टोकरेंसी के बीच मूल रूप से विनिमय करने वाली टोकन परिसंपत्तियों के लिए एक विकेन्द्रीकृत और अंतर-योग्य ढांचे की व्यवहार्यता अभी भी लंबे समय से बंद है.

Mike Owergreen Administrator
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