Vad är derivat? Och hur relaterar de till Cryptocurrency Market

Vad är derivat?

Den första upplevelsen som moderna lekmän troligen hade med derivat involverade Enron-kollapsen och alla föreningar som följde med den. Som ett resultat har derivat förvärvat ett i stort sett obetjent rykte som något smutsigt, pappersblandat förklädd till ärligt arbete eller investering.

Sanningen är mycket annorlunda. Derivat tjänar en värdefull funktion på finansiella pappersmarknader och de tar in sig i den ständigt växande och alltid komplexa kryptovalutavärlden.

Vad är derivat?

Vad är derivat?

Som namnet antyder är derivat finansiella värdepapper som är baserade eller bundna på något sätt till en annan tillgång. Det vill säga att deras värde och beteende härrör från basen eller tillgångarna. De har formen av ett kontrakt mellan minst två parter, centrerade på tillgångarna i fråga, och prissatta enligt fluktuationer i bastillgångens pris. Majoriteten av derivaten säljs på en oreglerad basis, även om det finns en betydande standardiserad derivatmarknad på börser.

Risk är en av nyckelfunktionerna i derivat, både ur ledningssynpunkt och möjlighetssynpunkt. Kärnan ger derivat marknadsaktörer ett medel för att överföra sin risk till en annan part i en slags säkring. Dessa riskhanteringsavtal kan skapa kedjor och banor som kan kaskadas utom kontroll om en eller flera parter fallerar. Det senaste berömda exemplet på detta inträffade som ett införande av den stora lågkonjunkturen 2009, då receptfria swappar på utlånings- och bostadsmarknaderna började misslyckas. Resultatet var ett utbrett kaos och en djup lågkonjunktur, allt beroende på den okontrollerade tillväxten av försäljningsrisk.

Det är kanske lätt att se varför derivat bjuder in en sidovy från tillfälliga investerare. 2015-filmen “The Big Short”Och boken från 2010 som den baserades på är till stor del berättelsen om credit default swappar – en derivatprodukt – som amok.

Marknaderna för kryptovaluta lider redan av en dålig rap. Förutom de risker som är förknippade med oreglerade marknader, som bedrägerier och pump-och-dump-system, gör marknadens tekniska komplexitet – och dess deltagare – hacking till ett allvarligt problem. Sedan finns det den grundläggande nyheten i hela systemet. Mycket få människor förutspådde Bitcoins meteoriska uppgång, och gissningar är överallt om priserna som helhet kommer att stiga, falla, dra sig tillbaka, konsolidera eller kollapsa. Crypto är en bubbla en dag, själva toppen av framtidens våg nästa dag.

Att göra exakta förutsägelser inom kryptovalutasfären är svårt och riskabelt. Derivat erbjuder en nivå av isolering från marknadens råa värme och en möjlighet för fler aktörer att engagera sig.

Hur gör derivat vågor i Crypto?

Flera stora namn har nyligen meddelat sina avsikter att erbjuda derivat med kryptomynt som bas – bland dem Cboe Global Markets, TrueEx och Goldman Sachs.

Bitcoin Futures

Detta är stora nyheter för kryptosfären, om inte bara tangentiellt.

En välutvecklad pappersmarknad för kryptovaluta ökar indirekt likviditeten och volymen i bastillgången, eftersom fler och mer olika aktörer får möjlighet att doppa tårna i.

Det är goda nyheter för alla som inte är Bitcoin, Ethereum eller Ripple. De tre största volymmyntmynten har för närvarande en nivå av respektabilitet som lockar institutionella pengar. Detta är delvis en återkopplingsslinga. Större volymer och institutionella investeringar håller ned volatiliteten, vilket i sin tur driver större volymer och institutionella investeringar. Finansiella verktyg för att hantera volatilitet i mynt med mindre volym ger fler investerare till bordet, vilket ökar volymen och minskar volatiliteten ytterligare. Altcoins kan vinna på samma återkopplingsslinga.

Cryptocurrency är en lekplats för risktagare och en derivatmarknad gör det möjligt för spelare med riskhanteringserfarenhet att komma in i sfären och potentiellt skörda stora vinster, samtidigt som riskfaktorn för marknaden som helhet sänks.

Det betyder inte att risken försvinner. Faktum är att spelare som kommer in på marknaden för kryptoderivat får information om att de går in i tärningslöst vatten av Storbritanniens Financial Conduct Authority.

I ett öppet brev till investerare varnar myndigheten att vissa kryptoderivat, speciellt CFD-avtal (CFD) och finansiella vadslagningsspreadar, bär en ovanlig mängd risk på grund av kryptoprisvolatilitet, utnyttjar så hög som 50: 1 tillhörande avgifter och relativt ogenomskinlig prissättning.

”En kryptovaluta är en virtuell valuta som inte utfärdas eller backas av en centralbank eller regering. De har upplevt betydande prisvolatilitet under det senaste året, vilket i kombination med hävstång riskerar att drabbas av betydande förluster och potentiellt förlora mer än du har investerat, ”skrev myndigheten. ”Kryptovaluta-CFD: er är en extremt högrisk, spekulativ investering. Du bör vara medveten om de risker som är inblandade och överväga fullständigt om det är lämpligt att investera i kryptovaluta-CFD: er. ”

Cryptocurrency’s mycket grå regleringszon spelar också till förmån för derivatmarknaden, eftersom de flesta receptfria derivatprodukter ändå är oreglerade. Med andra ord är detta ett välkänt territorium för receptfria leverantörer av mer traditionella derivatprodukter. Vilka fantasifulla produkter det också kan vara – åtminstone en leverantör erbjuder derivat baserat på vädret.

Även om detta också flaggas av Financial Conduct Authority som en anledning att vara försiktig när man går in på kryptoderivatmarknader, kan det ha en oavsiktlig konsekvens – locka till ytterligare statliga regler.

Efter de uppmärksammade kredit- och bostadsmarknadskollapserna och de efterföljande bankräddningarna har amerikanska tillsynsmyndigheter hållit ett noggrant uppmärksamhet på potentiella nya bråkmakare. Hittills har kryptovaluta bara väckt marginellt intresse. Det är inte ens klart att alla kryptovalutor kan eller skulle kunna behandlas som värdepapper av den amerikanska regeringen i händelse av ytterligare reglering.

Men en välutvecklad pappersmarknad tenderar att väcka uppmärksamhet, och den uppmärksamheten kan leda till större regeringsengagemang i kryptosfären. Purister kanske strider mot detta, men det är nästan garanterat att minska en del av risken och volatiliteten på marknaden. Det kan också ha en lugnande effekt på nervösa traditionella investerare. När de går in i kryptopoolen kan de trösta sig i att veta att en statlig livräddare finns i närheten.

En utvecklingsmarknad

Alla marknader upplever växtsmärtor, och kryptovaluta är inte annorlunda. Hastigheten med vilken kryptokurvor flyttade från teoretiska vitböcker till rubrikerna i Wall Street Journal överträffade mycket förmågan hos traditionella marknadsaktörer, institutioner och myndigheter att hålla jämna steg.

De iögonfallande summorna som nu kastas runt i kryptosfären kunde aldrig ha gått obemärkt länge. Bankerna är uppmärksamma, liksom regeringsmyndigheter och skattemyndigheter. Nu hittar aktörer på pappersmarknaden ett lämpligt fordon för sina finansiella verktyg i krypto. På ett sätt verkar krypto vara den perfekta derivatprodukten – hög risk, hög potentiell vinst, liten eller ingen reglering och låg strömlikviditet, vilket ger gott om utrymme för tillväxt. Det finns ingen brist på mynt att satsa på heller. Den sista räkningen på Coin Market Cap var 1 610 – och listan är långt ifrån omfattande.

Det är oklart exakt var kryptovalutaderivat kommer att ta marknaden. Det är dock tydligt att en aktiv pappersmarknad kommer att införa definitiva förändringar. Det återstår att se om dessa förändringar är katastrofala, eftersom de i slutändan visade sig vara för inteckningar, eller om de hjälper till att tämja den vilda kryptomarknaden.

Referenser:

  1. https://www.investopedia.com/terms/d/derivative.asp
  2. https://www.nytimes.com/2001/11/29/business/enron-s-collapse-the-derivatives-market-that-deals-in-risks-faces-a-novel-one.html
  3. https://www.investopedia.com/tech/cryptocurrency-derivatives-boom-might-be-its-way/
  4. http://www.businessinsider.com/bubble-derivatives-otc-2010-5
  5. https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-03-14/cboe-signals-big-plans-for-trading-cryptocurrency- derivatives
  6. https://www.fca.org.uk/news/statements/cryptocurrency- derivatives
  7. https://hackernoon.com/what-the-cryptocurrency-market-can-learn-from-the-300-year-old-history-of-derivative-markets-4ed582fcad20
  8. https://graphitepublications.com/how-the-big-short-was-made-credit-derivatives/

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me